，大家可以看一看会计的教材。

　　还有就是扩大再生产这种情况，也就是说账面上有现金，上市公司把钱分了，这背后说明了一件事情，上市公司认为，把钱分给普通投资者而不是留着扩大再生产，是这笔钱更好的去处。

　　对很多极度成熟的行业或者企业来说，确实没有什么扩大再生产的机会了，分红比例会高；但是很多增长型企业，大多认为这钱上市公司花了，比分给投资者能有更大的回报，比例就低一些。

　　就比如一个，亚马逊不怎么分红，贝索斯长期认为相比分红给投资人，然后再去做其他投资，钱还是让亚马逊做扩大再生产更高效，其实伯克希尔哈撒韦也这样的。

　　还有的就是寻找经营机会了，有些公司利润虽然多，但是判断市场过后，会留下利润等待机会。

　　举个例子，做周期行业的，上游原材料正在价格低点。

　　如果公司判断来年价格还是很低，就会留下更多资金准备囤货。

　　原料价格低，下一年的利润就会更高。

　　还有一些就是抗经营风险要求公司不能把钱都分了，因为如果不是一家极度稳定的公司，公司还是要留存一些利润，防备经营的风险。

　　当然这是企业经营的实操经验，教材上不会特别强调。

　　这也是为什么有人认为FCFF，其实不完全准确，因为有一部分预留的资金是抗风险用的，看似是freecashflow，其实不是。

　　举个例子，有些公司业务增长不错，招人很多，为了保证足额发放工资，会把上一年的利润留下一些。当然了，实操中，原因还有很多的。

　　而一些不愿意分的公司，这个就有意思了。

　　有些企业出于各种原因分红比例很低，CAPEX的效果一般、业绩没啥亮点、投资回报没法看。

　　这个时候就要小心了，为什么？

　　因为他们的财务造假；公司没有增长能力；大股东耍流氓；所以这就不是一个好公司。

　　当然也有特别愿意分红的公司，这种也要注意了，为什么？

　　因为如果有一些公司大股东股权比例高，一边大手笔分红，一边玩命贷款发债，业务数据不咋地，这就要小心了。

　　因为如果不是那种非常成熟的公司，杠杆率不合理的低，就更要小心。

　　典型地在掏空上市公司，然后大股东另起炉灶或者玩儿体外循环。

　　叶新晨看着曹庆阳发过来的没必要三个字，也是毫无笑点的笑了一下，对于他来说，这三个字就是一个很好玩的笑点，对于其他人不清楚，反正他是觉得挺好玩的。

　　至于分红，叶新晨也思考过，分红是肯定要分红的，毕竟他的公司一直在走上正轨，而且资金储备非常的丰厚，如果他再不分红，那真的是有点太那啥了……

　　毕竟，虽然他是真正的掌权人，分不分红

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