等于行权价格时，投资者将损失认沽权证的费用，认沽权证投资者希望做空股票从中获利。

　　同样，因为期权持有人只具有权利而不具有义务，持有者可以在市场情况不利于自己的时候放弃权利，也因此，最大的损失和认购期权一样，不过是权利金和手续费。

　　通俗的解释来说，投资人手中有100股甲股票的认购权证，行权日是8月1日。行权价格是5元。就是说，到8月1日这天，投资人有资格用5元/股的价格买该股票100股。

　　如果到了这天，该股的市场价是8元，别人买100股要花800元，而认购权证持有人这天则可以用500元就买100股，假如当初买入权证时每股权证元，那么一共花了550元，当然合算了。

　　如果买，这个行为就叫行权。

　　但是如果到了这天，该股的市场价是4元，当然不会有傻子用5元一股的价格买4元的股票，那么认购权证持有人手里的100股认购权证就是废纸。

　　可以选择放弃行权。

　　认沽权证则是给投资人到某天用某个价格卖该股票的权利。

　　例如，持有人的权证规定到那天可以按10元/股卖。如果那天该股的市场价是7元，别人卖100股得700元，持有人卖100股得1000元，当然赚了。

　　而这个赚到的钱就是1000-700=300元。

　　跌的越多，也就赚得越多。

　　但是如果该股那天市场价每股13元，持有人自然不会按权利每股只卖10元，这就等于持有的认股权证已经没有意义，可以选择放弃行权，最大的亏损只是将买入认沽权证时缴纳的权利金亏给权证销售方。

　　巴菲特出生在1930年，从10岁就开始接触股票。

　　他的一生几乎每天都在和金融市场打交道，对于权证的了解，世上无人可以出其左右，自然瞬间就听明白了赵旭所说的话是什么意思。

　　谈不上有什么震惊，因为就在昨天，高盛五位高级合伙人会面商谈的就是这件事。

　　所以说早在两年前，高盛就已经注意到东欧方面的变局。

　　随着现在的局势一步步明了，中西方的天平已经愈加明显。

　　这种情况下，以高盛浸淫金融市场一百多年的经验，早就看出了日本是出于东欧变局之后，必然是会首当其冲的第一个国家。

　　没错，就是日本。

　　外行人来看日本和苏联并没有什么太大的关系，而且还是竞争对手。

　　如果都要出现变故，那么理论上来说对于日本的发展更有利才对。

　　但正如英国前首相丘吉尔所说，有永远的敌人，只有永远的利益。

　　黑与白之间往往并不是因为简单的黑白，可能是因为有了黑绿黑才有的白玉白。

　　而日本之战后的经济发展，完全是建立在东西两国对峙的基础上，犹

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